Marknad utan disk
OTC-marknaden är en decentraliserad marknad där marknadsaktörer handlar med aktier, råvaror, valutor eller andra instrument direkt mellan två parter och utan central börs eller mäklare. Marknaden utan disk har inga fysiska platser; istället bedrivs handel elektroniskt. Detta skiljer sig mycket från ett auktionsmarknadssystem. På en OTC-marknad agerar återförsäljare som marknadsskapare genom att ange priser till vilka de kommer att köpa och sälja en säkerhet, valuta eller andra finansiella produkter. En handel kan genomföras mellan två deltagare på en OTC-marknad utan att andra är medvetna om priset till vilket transaktionen genomfördes. I allmänhet är OTC-marknader vanligtvis mindre transparenta än börser och omfattas också av färre regler. På grund av denna likviditet på OTC-marknaden kan komma att bli en premie.
Key Takeaways
- Marknadsfritt är de marknader där deltagarna handlar direkt mellan två parter, utan att använda en central börs eller annan tredje part.
- OTC-marknaderna har inte fysiska platser eller marknadsskapare.
- Några av de produkter som oftast handlas utan disk inkluderar obligationer, derivat, strukturerade produkter och valutor.
Marknad utan disk
Förstå marknader utanför räknaren
OTC-marknader används främst för att handla obligationer, valutor, derivat och strukturerade produkter. De kan också användas för att handla aktier, med exempel som OTCQX, OTCQB och OTC Pink marknadsplatser (tidigare OTC Bulletin Board och Pink Sheets) på de amerikanska mäklarhandlarna som verkar på de amerikanska OTC-marknaderna regleras av Financial Branschregleringsmyndighet (FINRA).
Begränsad likviditet
Ibland saknar de värdepapper som handlas utan disk köpare och säljare. Som ett resultat kan värdet på en säkerhet variera mycket beroende på vilka marknadsmarkörer som handlar med aktien. Dessutom gör det det potentiellt farligt om en köpare förvärvar en betydande position i en aktie som handlar utan disk om de skulle besluta att sälja den vid någon tidpunkt i framtiden. Bristen på likviditet kan göra det svårt att sälja i framtiden.
Risker för marknader utanför banken
Även om OTC-marknaderna fungerar bra under normala tider, finns det en ytterligare risk, kallad en motpartsrisk, att en av parterna i transaktionen kommer att gå ut innan handeln slutförs och / eller inte kommer att göra de nuvarande och framtida betalningar som krävs av dem genom kontraktet. Brist på transparens kan också orsaka att en ond cirkel utvecklas under tider med ekonomisk stress, som var fallet under den globala kreditkrisen 2007-08.
Inteckningsstödda värdepapper och andra derivat som CDO och CMO, som endast handlades på OTC-marknaderna, kunde inte prissättas pålitligt eftersom likviditeten helt torkades upp i avsaknad av köpare. Detta resulterade i att ett ökande antal återförsäljare drog sig tillbaka från sina marknadsförande funktioner, förvärrade likviditetsproblemet och orsakade en global kreditkrisp. Bland de regleringsinitiativ som gjordes efter krisen för att lösa denna fråga var användningen av clearingcenter för efterhandshantering av OTC-affärer.
Key Takeaways
- Marknad utan disk kan användas för att handla aktier, obligationer, valutor, derivat och strukturerade produkter
- Handel på marknaden medför risker som motpart och likviditet.
- Marknaden utan disk saknar öppenhet.
Ett verkligt exempel
En portföljförvaltare äger cirka 100 000 aktier i en aktie som handlar på marknaden utan disk. Ministerrådet beslutar att det är dags att sälja säkerheten och instruerar näringsidkarna att hitta marknaden för aktien. Efter att ha ringt tre marknadsgivare kommer de handlare tillbaka med dåliga nyheter. Aktien har inte handlat på 30 dagar, och den senaste försäljningen var $ 15, 75, och den nuvarande marknaden är $ 9 bud och $ 27 erbjuds, med endast 1 500 aktier att köpa och 7 500 till försäljning. Vid denna tidpunkt måste PM besluta om de vill försöka sälja aktien och hitta en köpare till lägre priser eller placera en gränsorder vid aktiens sista försäljning med hopp om att få tur. (För relaterad läsning, se "Hur köper jag ett lager utanför butiken?")
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.