Definition av Swap Index för övernattning
En indexbyte avser ett säkringsavtal där en part utbyter ett förutbestämt kassaflöde med en motpart på ett angivet datum. Ett skuld-, egetkapital- eller annat prisindex används som avtalat utbyte för en sida av denna swap. En övernattningsindexbyte tillämpar ett dagskursindex som de federala fonderna eller Libor-räntorna. Indexbyte är specialiserade grupper av konventionella fastighetsränteswappar, med villkor som kan ställas in från tre månader till mer än ett år.
Key Takeaways
- Räntan för swap-delen för natten övergår till och betalas vid återställningsdatum, varvid det fasta benet redovisas i swapens värde för varje part.
- Det flytande benets nuvärde bestäms genom antingen sammansättning av övernattningshastigheten eller genom att ta det geometriska genomsnittet av hastigheten under en given period.
- Liksom andra ränteswappar måste en räntekurva tas fram för att bestämma nuvärdet av kassaflöden.
Hur fungerar ett övernattningsindexbyte?
Övernattningsindex-swap betecknar ett ränteswap som innebär att dagslånsräntan byts mot en fast ränta. En övergångsindex för dagslån använder ett dagslånsindex, såsom den federala fonderna, som den underliggande kursen för det flytande benet, medan det fasta benet skulle fastställas till en ränta som båda parter enats om.
Övernattningsindex-swappar är populära bland finansiella institutioner eftersom indexet över natten anses vara en bra indikator på interbankkreditmarknaderna och mindre riskabelt än traditionella ränteskillnader.
Hur man beräknar ett övernattningsindexbyte
Nio steg tillämpas vid beräkningen av en banks dollarfördel genom att använda en index-byte över en natt.
Det första steget multiplicerar dagskursen för den period som bytet gäller. Om bytet börjar på en fredag är swappens period tre dagar eftersom transaktioner inte avvecklas på helger. Om bytet börjar på en annan arbetsdag är swappens period en dag. Om exempelvis övernattningsfrekvensen är 0, 005% och bytet anges på en fredag, skulle den effektiva räntan vara 0, 015% (0, 005% x 3 dagar), annars är det 0, 005%.
Steg två i beräkningen delar den effektiva dagskursen med 360. Branschpraxis dikterar att beräkningar över nattbyten över natten använder 360 dagar under ett år istället för 365. Med ovanstående ränta är beräkningen i steg två: 0, 005% / 360 = 1, 3889 x 10 ^ -5.
För steg tre lägger du bara till ett resultat: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.
I steg fyra multiplicerar du den nya räntan med lånets totala kapital. Till exempel, om dagslånet har en kapital på 1 miljon $, är den beräknade resultat: 1.00003889 x 1 000 000 dollar = 1 000 013, 89 dollar.
Steg fem tillämpar ovanstående beräkningar på varje lånedag, varvid kapitalet uppdateras kontinuerligt. Detta görs för flerdagslån om räntan varierar.
Steg sex och sju liknar två och tre. Den hastighet som övernattningsindexbyten använder måste divideras med 360 och läggas till 1. Om t.ex. denna ränta är 0, 0053% blir resultatet: 0, 0053% / 360 + 1 = 1, 00001472.
I steg 8 höjer du denna ränta i antalet dagar i lånet och multiplicerar med kapitalet: 1.00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014.72.
Till sist, subtrahera de två summorna för att identifiera bankens vinst från att använda swap: 1.000.014.72 $ - 1.000.013.89 $ = $ 0.83.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.