Riskjusterad avkastning
Riskjusterad avkastning definierar en investerings avkastning genom att mäta hur mycket risk som är involverad i att producera den avkastningen, vilket i allmänhet uttrycks som ett nummer eller betyg. Riskjusterad avkastning tillämpas på enskilda värdepapper, investeringsfonder och portföljer.
Några vanliga riskmått inkluderar alfa, beta, R-kvadrat, standardavvikelse och Sharpe-förhållandet. När man jämför två eller flera potentiella investeringar, bör en investerare alltid jämföra samma riskmått till varje annan investering för att få ett relativt prestationsperspektiv.
01:17Riskjusterad avkastning
BREAKING NED Riskjusterad avkastning
I sin enklaste definition är riskjusterad avkastning hur mycket avkastning din investering har gjort i förhållande till mängden risk investeringen har tagit under en viss tidsperiod. Om två eller flera investeringar har samma avkastning under en viss tidsperiod kommer den som har den lägsta risken att ha bättre riskjusterad avkastning. Men med tanke på att olika riskmätningar ger investerare mycket olika analysresultat är det viktigt att vara tydlig på vilken typ av riskjusterad avkastning som beaktas. Nedan följer exempel på motstridiga riskjusterade avkastningsberäkningar och deras konsekvenser.
Sharpe Ratio Exempel
Sharpe-kvoten är ett mått på en investerings meravkastning, över den riskfria räntan, per enhet standardavvikelse. Det beräknas genom att ta avkastningen på investeringen, subtrahera den riskfria räntan och dela detta resultat med investeringens standardavvikelse. Allt annat lika, ett högre Sharpe-förhållande är bättre. Standardavvikelsen visar volatiliteten i en investerings avkastning i förhållande till dess genomsnittliga avkastning. Större standardavvikelser återspeglar bredare avkastning och smalare standardavvikelser innebär mer koncentrerad avkastning. Den riskfria räntan är avkastningen på en investering utan risk, till exempel en statsobligation.
Fonder A avkastar 12% under det gångna året och hade en standardavvikelse på 10%. Fonder B avkastar 10% och hade en standardavvikelse på 7%. Den riskfria räntan under perioden var 3%. Sharpe-förhållandena beräknas enligt följande:
Fonder A: (12% - 3%) / 10% = 0, 9
Fonder B: (10% - 3%) / 7% = 1
Trots att fondfond A hade högre avkastning hade fondfond B en högre riskjusterad avkastning, vilket innebär att den fick mer per enhet total risk än fondfond A.
Treynor Ratio Exempel
Treynor-förhållandet beräknas på samma sätt som Sharpe-förhållandet, men det använder investeringens beta i nämnaren. Ett högre Treynor-förhållande är bättre. Med hjälp av föregående exempelexempel och antagande att var och en av fonderna har en beta på 0, 75 är beräkningarna följande:
Fonder A: (12% - 3%) / 0, 75 = 0, 12
Fonder B: (10% - 3%) / 0, 75 = 0, 09
Här har Mutual Fund A ett högre Treynor-förhållande, vilket innebär att fonden tjänar mer avkastning per enhet av systematisk risk än fond B. Med tanke på detta resultat och resultatet av Sharpe ratio-beräkningen kan man dra slutsatsen att fond B är mer effektivt tjänar avkastning per enhet av systematiskt risk.
Vad riskjusterad avkastning betyder
Riskjusterade avkastningar kan påverka portföljen allvarligt. På starka marknader kan en fond med lägre risk än riktmärket begränsa avkastningen, och en fond som har mer risk än riktmärket kan uppleva mer betydande avkastning. Det har visats att även om förluster kan komma att uppstå i fonder med högre risk under volatila perioder, är det mer sannolikt att fonder med en större aptit för risker överträffar sina riktmärken över hela marknadscykler.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.