Standby Underwriting
Standbygaranti är en typ av avtal om att sälja aktier i en initial börsintroduktion (IPO) där försäkringsbanken samtycker till att köpa de aktier som finns kvar efter att de har sålt alla aktier den kan till allmänheten. I ett standbyavtal samtycker försäkringsgivaren att köpa eventuella återstående aktier till teckningskursen, vilket i allmänhet är lägre än aktiens marknadspris. Denna garantimetod garanterar det emitterande företaget att börsintroduktionen kommer att samla in ett visst belopp.
Förstå standby-underwriting
Även om förmågan att köpa aktier under marknadspriset kan tyckas vara en fördel med standbygaranti, tyder det faktum på att det finns aktier kvar för gäldenären att köpa indikerar en brist på efterfrågan på erbjudandet. Standbygaranti överför därmed risk från det företag som offentliggörs (emittenten) till investeringsbanken (försäkringsgivaren). På grund av denna ytterligare risk kan försäkringsavgiften vara högre.
Andra alternativ för att garantera en börsnotering inkluderar ett fast åtagande och ett avtal för bästa ansträngningar.
Key Takeaways
- I ett beredskapssäkerhetsavtal föreskrivs att en investeringsbank efter en börsintroduktion kommer att köpa återstående aktier som inte har köpts av allmänheten.
- Andra typer av garantiavtal inkluderar bästa ansträngningar och fast åtagande.
- I ett fast åtagandeförsäkring åtar sig investeringsbanken att köpa aktier, oavsett om den kan sälja till allmänheten eller inte.
- Ett avtal om bästa ansträngningar säger helt enkelt att banken kommer att göra sitt bästa för att sälja till allmänheten, men det har inga åtaganden att köpa aktier utöver det.
Standby vs. Firm Commitment Underwriting
I ett fast åtagande ger investeringsbanken en garanti för att köpa alla värdepapper som emittenten erbjuder till marknaden, oavsett om den kan sälja aktierna till investerare. Emitterande företag föredrar fastighetsgarantiavtal gentemot avtal om standbygaranti - och alla andra - eftersom det garanterar alla pengar direkt.
Vanligtvis kommer en försäkringsgivare att acceptera ett fast åtagande att garantera endast om börsintroduktionen är i hög efterfrågan, eftersom den bara bär risken. det kräver att försäkringsgivaren riskerar sina egna pengar. Om den inte kan sälja värdepapper till investerare, måste den ta reda på vad man ska göra med de återstående aktierna - håll dem och hoppas på ökad efterfrågan eller eventuellt försöka lossa dem med rabatt och boka en förlust på aktierna.
Försäkringsgivaren i ett fast åtagande garanterar ofta en marknadsföringsklausul som skulle befria dem från åtagandet att köpa alla värdepapper i händelse av en händelse som försämrar värdepappers kvalitet. Dåliga marknadsförhållanden är vanligtvis inte bland de acceptabla orsakerna, men väsentliga förändringar i företagets verksamhet, om marknaden slår en mjuk lapp, eller andra IPO: s svaga resultat är ibland anledningar till att underleverantörer åberopar utsläppsklausulen.
Standby vs. Best Efforts Underwriting
I bästa försäkringsgaranti kommer försäkringsgivarna att göra sitt bästa för att sälja alla värdepapper som erbjuds, men försäkringsgivaren är inte skyldig att köpa alla värdepapper under några omständigheter. Denna typ av försäkringsavtal kommer vanligtvis att spela om efterfrågan på ett erbjudande förväntas vara svag. Enligt denna typ av avtal kommer eventuella osålda värdepapper att returneras till emittenten.
Som namnet antyder lovar försäkringsgivaren helt enkelt att göra sitt bästa för att sälja aktier. Avtalet minskar risken för försäkringsgivaren eftersom de inte ansvarar för några osålda aktier. Försäkringsgivaren kan också avbryta problemet helt. Försäkringsgivaren får en schablonavgift för sina tjänster, som den förlorar om den väljer att avbryta problemet.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.