Krigs påverkan på Wall Street

Verksamhetsvärlden har alltid varit en hård, överlevnad-av-de-fittest miljö. Liksom alla områden där det finns konkurrens och hotet om förluster, är investeringsvärlden full av konflikter. Så det är inte förvånande att se så många militära termer krypa in i ordförråd för vardagliga investerare eller TV-analytiker. Ta en titt på de krigsrelaterade termer som har invaderat företagens rang.

Bränd jord
1812 decimerade Czar Alexander Romanov den franska armén som Napoleon ledde mot Ryssland - även om fransmännen hade överlägsna antal, taktik, soldaternas kvalitet, ammunition och allt annat du skulle ha satt på din checklista med garanterad seger. Så hur förlorade en av de största militära sinnen genom tiderna på ett sådant fruktansvärt sätt? Det enkla svaret är Czars brända jordpolitik: när den ryska armén drog sig tillbaka brände de varje skydd, djur och växt som skulle ta eld och lämnade effektivt den franska armén utan några "hittade" förråd för att upprätthålla dem genom en rysk vinter. Napoleons tidigare kampanjer förlitade sig starkt på krigets byte för att fylla på trupperna, så han var fullständigt oväntad för en motståndare som hellre skulle förstöra sitt eget rike än att låta en annan ta det.

Bränd jord fortsätter att vara en skrämmande strategi för aggressörer att möta. Inom företagssammanslagningar och förvärv är inte alla övertagande välkomna. För att skrämma bort ett fientligt företag kommer målföretaget att likvidera alla sina önskvärda tillgångar och förvärva skulder. Men detta tillvägagångssätt kan visa sig vara ett självmordspiller eftersom företaget, även om det är framgångsrikt, måste försöka återmontera sig själv eller gå ner i lågorna i en självförstörd eld.

Blitzkrieg anbudserbjudande
Under de första två åren av andra världskriget krossade Nazi-Tyskland sina motståndare över hela Europa med hjälp av Blitzkrieg eller "blixtkrig" -strategin, en uppsättning tätt fokuserade militära manövrar av överväldigande kraft. Slog med tanks, artilleri och flygplan i ett område, besegrade nazisterna Frankrikes förment ogenomträngliga Maginot Line, som fortfarande var vana vid den traditionella frontbaserade krigföringen.

Blitzkrieg-strategin som använts vid företagsövertaganden är en liten avvikelse från den tyska krigføringen på 1940-talet. Ett anbudsbud på Blitzkrieg är ett överväldigande attraktivt erbjudande som ett övertagande företag ger till ett målföretag. Erbjudandet är utformat för att vara så attraktivt att invändningar är få eller obefintliga, vilket möjliggör en extremt snabb avslutning av övertagandet. Detta anbudsutbuds hänvisningar till andra världskriget baseras endast på erövringens hastighet; det fanns inget lockande eller attraktivt med nazisternas Blitzkrieg.

Gryningsräd
När organiserad krigföring och militären betraktades som "gentlemännens angelägenheter" skulle en krigsförklaring, en plats och en tid utfärdas till motståndaren. Razzia och geriljakrigföring var arenorna för vildare och rebeller, inte taktiken för en självrespektionsarmé. Men det amerikanska inbördeskriget, de två världskrigen, Vietnamkriget och förbättringen av vapen utrotade den gamla krigskoden och gjorde det vanligt att attackera när som helst - inklusive gryningen, när sömnen fortfarande är tjock i fiendens ögon. Eftersom på dagbrott nivån på beredskapen är lägre, maximerade gryningens attack fiendens olyckor och så blev en standard militär praxis. Denna logik har överförts till företagssektorn.

En gryningen i investeringsvärlden inträffar när ett företag (eller investerare) köper en stor del av aktierna i ett målföretag vid öppningen av marknaden. En aktiemäklare för det fientliga företaget hjälper företaget att bygga upp en betydande andel (och kanske ett bestämmande intresse) i det intetanande målet. Det fientliga företaget sänker avsevärt sina övertagande kostnader genom att redan hålla en stor del av sitt byte. Eftersom processen initieras genom en mäklare och vid marknadsöppningen räknar inte målföretaget med vad som händer förrän det är för sent. Även om endast 15% av ett företags lager kan fångas i en gryning, är denna procentsats ofta tillräcklig för ett bestämmande intresse. (När en enskild investerare beslutar att göra detta kallas han eller hon en raider.)

En gryningen är sneakier och mer effektiv än ett formellt anbud i de flesta fall, men det kan leda till harts från målföretaget. Till skillnad från gryningens raid i krig, gör gryningens raid på företagsvärlden människorna som du just attackerade innan deras morgonkaffe inte bara dina besegrade fiender utan nu till en del av din egen armé, vilket innebär att dissens snart kan brygga i raderna.

Kapitulation
Kapitulation är en term som har sina rötter i det medeltida latinska ordet "capitulare" som betyder "att utarbeta termer i kapitel". Sedan 1600-talet har dock kapituleringen varit synonymt med överlämnande, eller nederlag, vanligtvis militärt nederlag. På aktiemarknaden hänvisar kapitulation till överlämnande av tidigare vinster i aktiekursen genom att sälja aktier i ett försök att komma ut ur marknaden och till mindre riskfyllda investeringar. Verklig kapitulation innebär extremt hög volym och kraftiga nedgångar, vilket tyder på panikförsäljning. Efter kapituleringsförsäljning tror många att marknadsplatsen i allt väsentligt blir en bra butik eftersom alla som ville ha ett lager, oavsett anledning (inklusive tvångsförsäljning på grund av marginalsamtal), har sålt. Det följer logiskt (men bara i teorin) att aktiekursen bör vända eller studsa från lågpriset. Enkelt uttryckt tror vissa investerare att sann kapitulation är tecknet på botten.

War Chest och War Bonds
Samlingen av en krigskista har funnits så länge som krig. Kejsare och kungar började samla tionde och skatter långt innan de förklarade krig, förmodligen att placera medlen i ett bröst (kanske märkta med en anteckning "att attackera holländarna" eller något). Anledningen till denna hamstring var att erfarna krigare kostade pengar: legosoldater utgjorde huvuddelen av ledarskapet och bönder, som anställdes, tillhandahöll kanonfodret.

Denna tradition för att rädda för att föra krig, antingen aggressivt eller defensivt, har fortsatt i den moderna världen för företagskrig. Enkelt uttryckt hänvisar en krigskista till de medel som ett företag använder för att initiera eller försvara sig mot övertaganden.

I stället för att dra ut redan utsträckta budgetar använder regeringarna i vissa länder (inklusive USA) krigsobligationer för att höja en krigskista. Krigsobligationer är statsutgivna skulder, och intäkterna från obligationerna används för att finansiera militära operationer. Krigsobligationer finansierar i huvudsak en krigskista som frivilligt fylls av allmänheten. Överklagandet för dessa obligationer är rent patriotiskt eftersom de generellt ger en avkastning som är lägre än marknadsräntan. I grund och botten är det att köpa en krigsbindning för att få medborgarna att känna att de gör sin del för att stödja trupperna - under andra världskriget hade dessa banden hyped av sentimental övertalning och skildringar av fiendens ondska.

War Babies
Krigsbarn är ganska vanliga över hela världen. Barn klassificeras som krigsbarn om de tillfredsställer ett eller båda av följande:

1. De föddes eller uppvuxen under en invasion av sitt land.

2. De föddes av utländska soldater. Detta var extremt vanligt i Vietnam. Det finns faktiskt fortfarande krigsbebisar som försöker få amerikanskt medborgarskap.

Däremot är krigsbebisarna i investeringsvärlden de företag som har ett hopp i aktiekurserna under eller före ett krig (traditionellt en tid för nedgång för marknaden). Dessa företag är vanligtvis försvarsentreprenörer som bygger ammunition, flygplan, artilleri, stridsvagnar, etc. Även om dessa företag inte är jävla barn av utländska soldater, undviker människor vanligtvis att kräva krigsbarn i fredstider.

Poängen
Det är det för militärparaden nerför Wall Street. Militära termer har kröp in i många ordförråd och den hårt konkurrensutsatta finansvärlden är inget undantag.