Varför GE, GM, Ford är en viktig hot mot marknaden

CNBC: s sammanlagda skuldbelastning har ökat över 9 biljoner dollar och motsvarar mer än 45% av USA: s BNP, rapporterar CNBC, en oroande utveckling mot bakgrund av stigande räntor och bromsande ekonomisk tillväxt. Tidigare Federal Reserve Ordförande Janet Yellen ser breda systemrisker. Hon varnar för att hög företagsskuld kan "förlänga" en ekonomisk nedgång och sätta igång en våg av konkurser. Detta i sin tur skulle ha en förödande inverkan på aktiemarknaden.

Samtidigt kan fordonsjättarna General Motors Co. (GM) och Ford Motor Co. (F), plus industrikonglomerat General Electric Co. (GE), möta de högsta refinansieringskostnaderna bland investeringsklassföretag under 2019, per forskning från CreditSights rapporterad av Barrons. De hade en total skuldbelastning på 102 miljarder dollar, 154 miljarder dollar respektive 115 miljarder dollar från och med kvartalet som slutade 30 september 2018.

Betydelse för investerare

"Vad investerare verkligen behöver göra är att se till att de börjar titta på balansräkningar och kassaflöden. Titta på de skuldnivåerna och deras förmåga att betala av räntekostnaden, " Lindsey Bell, en investeringsstrateg vid CFRA Research, berättade CNBC.

Sedan 2008, finanskrisens år, ökade företagens skulder med 2, 5 biljoner dollar, en ökning med 40%, per uppgifter från Federal Reserve Bank of St. Louis citerade av Forbes-kolumnisten och investeringsrådgivaren Jesse Colombo. Det har också ungefär fördubblats sedan toppen av dotcom-bubblan 2000 och är högre än någonsin relativt BNP.

Denna skuldexplosion har underlättats av Federal Reserve: s politik för kvantitativ lättnad (QE), som inleddes för att bekämpa krisen 2008, som sänkte räntorna ner till historiska lågheter. Som ett resultat beräknar Barron's att även om företagens skuld mer än fördubblats, ökade räntebetalningarna med mindre än 40%. Men Fed vänder QE, vilket kommer att skicka räntorna uppåt. I avsaknad av växande intäkter kan företag behöva möta stigande skuldkostnader genom att sänka kapitalinvesteringarna och därmed äventyra den framtida tillväxten, eller genom att minska återköp av aktier, ta bort en stor rekvisita till sina aktiekurser.

Som ett direkt resultat av deras höga hävstångseffekt kan GM, Ford eller GE kanske få sina obligationsklassificeringar nedgraderade till hög avkastnings- eller skräpstatusstatus, indikerar Barron's. Detta skulle inte bara öka sina egna lånekostnader, utan det kan störa den 1 billion miljarder dollar med höga avkastningslån. vilket lockar olika köpare än skuldkvalitet, med tanke på dess större risk.

Att öka värdet på högavkastningsskuld med 100 miljarder dollar eller mer (det vill säga med 10% eller mer) skulle skicka räntor på dessa obligationer uppåt och öka lånekostnaderna för många mindre och mindre kreditvärdiga företag. Detta i sin tur kommer att minska sina intäkter och sänka sina aktiekurser.

Blickar framåt

Tidigare Federal Reserve ordförande Alan Greenspan är bland dem som ser en farlig obligationsmarknad bubbla skapad av QE, som rapporterats av Investopedia. När denna bubbla tappar av varnar han att aktiekurserna också kommer att dras ner.

Jesse Colombo skrev i Forbes: "Lösa monetära förhållanden är det som skapade företagens skuldbubbla i första hand, så att slutet på dessa villkor kommer att få slut på företagens skuldbubbla. Fallande företagsobligationer och högre avkastning på företagsobligationer kommer att få återköp av aktier att komma till ett skrikande stopp, som också kommer att skaka aktiemarknadsbubblan och skapa en nedåtgående spiral. "

Både aktieägare och obligationsinnehavare i högt säkrade företag, bland dem GM, Ford och GE, bör granska riskerna, som inkluderar möjliga nedgraderingar av kreditvärderingsinstitut och skuldbetjäningspresser. Investeringar i skuld eller eget kapital hos mer kreditvärdiga företag är också i riskzonen om en allmän marknadskris följer av en deflation av obligationsbubblan eller en rad företags konkurser.