Avkastning
Avkastning avser intäkterna som genererats och realiserats på en investering under en viss tidsperiod och uttrycks i procent som baseras på det investerade beloppet eller på det aktuella marknadsvärdet eller på säkerhetens nominella värde. Det inkluderar de räntor som erhållits eller utdelningar som erhållits från innehav av en viss säkerhet. Beroende på säkerhetens art och värdering (fast / fluktuerande) kan avkastningen klassificeras som känd eller förväntad.
Formel för avkastning
Yield är ett mått på kassaflöde som en investerare får på det belopp som investerats i en säkerhet. Det beräknas mestadels på årsbasis, även om andra variationer som kvartals- och månadsavkastning också används. Avkastningen bör inte förväxlas med totalavkastningen, vilket är ett mer omfattande mått på avkastningen på investeringar.
01:32Introduktion till utdelning
Till exempel kan vinsterna på aktieinvesteringar komma i två former. Först kan det vara i form av prisökning, som att en investerare köper en aktie till 100 $ per aktie och efter ett år ökar aktiekursen till 120 $. För det andra kan aktien betala utdelning, till exempel $ 2 per aktie, under året. Den totala avkastningen är uppskattningen i aktiekursen plus eventuell utdelad utdelning dividerat med det ursprungliga priset på aktien.
I exemplet ovan blir totalavkastningen
Totalavkastning = (Prisökning + utdelad utdelning) / Inköpspris
= ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%
Avkastningen inkluderar emellertid inte variationer som observerats i värdepapperspriset - som förändringarna i aktiekursen från $ 100 till $ 120 - vilket är där avkastningen skiljer sig från totalavkastningen. Avkastningen är en del av den totala avkastningen som genereras av investeringar i och innehav av en finansiell säkerhet under ett år. Den allmänna formeln för beräkning av avkastningen är:
Utbyte = Nettorealiserad avkastning / huvudbelopp
Huvudbeloppet kan variera beroende på typen av avkastning som beräknas eller investeringen som beaktas.
Typer och exempel på avkastning
Avkastningen kan variera baserat på den investerade säkerheten, investeringens varaktighet och avkastningsbeloppet.
Avkastning på aktieinvesteringar
För aktiebaserade investeringar används två typer av avkastning populärt.
Vid beräkning baserat på inköpspriset kallas avkastningen avkastning på kostnad (YOC) eller kostnadsavkastning och beräknas som:
Kostnadsutbyte = (Prisökning + utdelad utdelning) / Inköpspris
I ovan nämnda exempel realiserade investeraren vinst på $ 20 ($ 120 - $ 100) till följd av prisökning och fick också $ 2 från utdelning som företaget betalade. Därför kommer kostnadsavkastningen till ($ 20 + $ 2) / $ 100 = 0, 22 = 22%.
Många investerare kanske dock vill beräkna avkastningen baserat på det aktuella marknadspriset istället för inköpspriset. Denna avkastningsfaktor benämns nuvarande avkastning och beräknas som,
Nuvarande avkastning = (Prisökning + utdelad utdelning) / Aktuellt pris
I exemplet ovan kommer den nuvarande avkastningen till ($ 20 + $ 2) / $ 120 = 0, 1833 = 18, 33%.
När ett företags aktiekurs ökar, sjunker den nuvarande avkastningen på grund av det omvända förhållandet mellan avkastning och aktiekurs.
Avkastning på obligationsinvesteringar
Räntan på obligationer som betalar årlig ränta kan beräknas på ett enkelt sätt och kallas den nominella avkastningen.
Till exempel, om det finns en statsobligation med ett nominellt värde av 1 000 $ som förfaller under ett år och betalar 5% årlig ränta, beräknas dess avkastning av:
Nominellt avkastning = (Årligt ränta intjänat / nominellt värde på obligationen)
= 50 $ / 1 000 $ = 0, 05 = 5%
Avkastningen på en rörlig ränteobligation, som betalar en rörlig ränta under dess löptid, kommer dock att förändras under obligationens livslängd beroende på tillämplig ränta på olika villkor. Om det finns en obligation som betalar ränta baserat på säga (10-årig ränteavkastning + 2%), kommer dess tillämpliga ränta att vara 3% när den 10-åriga riksräntan är 1% och kommer att ändras till 4% om 10-åriga statsräntan ökar till 2% efter några månader.
På samma sätt kommer räntorna för en indexlån, som har sina räntebetalningar justerade för ett index, som till exempel Konsumentprisindex (KPI) -index, att förändras när fluktuationerna i värdet på indexet.
Utbyte till förfall (YTM) är ett speciellt mått på den totala avkastningen som förväntas på en obligation varje år om obligationen hålls till förfall. Det skiljer sig från den nominella avkastningen, som vanligtvis beräknas per år och kan ändras med varje år som går. Å andra sidan är YTM den förväntade genomsnittliga avkastningen per år och värdet förväntas förbli konstant under innehavstiden fram till obligationens löptid.
Räntan till värsta (YTW) är ett mått på den lägsta potentiella avkastningen som kan erhållas på en obligation utan möjligheten att emittenten inte betalar. YTW indikerar det värsta fallet på obligationen genom att beräkna avkastningen som skulle erhållas om emittenten använder avsättningar inklusive förskottsbetalningar, återuppringning eller sjunkande medel. Denna avkastning utgör ett viktigt riskmått och säkerställer att vissa inkomstkrav fortfarande uppfylls även i de värsta scenarierna.
Räntan att ringa (YTC) är ett mått som är kopplat till en konverterbar obligation - en speciell kategori av obligationer som kan lösas in av emittenten före dess löptid - och YTC hänvisar till obligationens avkastning vid tidpunkten för dess samtalstid. Detta värde bestäms av obligationens räntebetalningar, dess marknadspris och varaktighet fram till samtalsdatum då den perioden definierar räntebeloppet.
Kommunala obligationer, som är obligationer som emitteras av en stat, en kommun eller ett län för att finansiera sina investeringar och oftast inte är beskattningsbara, har också en skatteekvivalentavkastning (TEY). TEY är den skattepliktiga avkastningen som en skattepliktig obligation måste ha för att dess avkastning ska vara densamma som för en skattefri kommunal obligation, och den bestäms av investerarens skatteklass.
Det finns många variationer för att beräkna de olika typerna av avkastning, men företagen, emittenterna och fondförvaltarna har mycket frihet att beräkna, rapportera och annonsera avkastningsvärdet enligt sina egna konventioner. Regulatorer som Securities and Exchange Commission (SEC) har infört ett standardmått för avkastningsberäkning, kallat SEC-avkastningen, som är standardavkastningsberäkningen som utvecklats av SEC och syftar till att erbjuda ett standardmått för rättvisare jämförelser av obligationsfonder. SEC-avkastningen beräknas efter beaktande av de avgifter som är förknippade med fonden.
Andelsfondens avkastning används för att representera en avkastningsfondens nettoresultat och beräknas genom att dela den årliga inkomstfördelningen med värdet på en fondernas aktier. Det inkluderar de intäkter som erhållits genom utdelning och ränta som intjänats av fondens portfölj under det givna året. Eftersom värdepappersfondens värdering ändras varje dag baserat på deras beräknade nettotillgångar, beräknas även fondens avkastning och varierar med fondens marknadsvärde varje dag.
Tillsammans med investeringar kan avkastningen också beräknas på alla affärsföretag. Beräkningen behåller formen av hur mycket avkastning som genereras på det investerade kapitalet.
Avkastning som en investeringsindikator
Eftersom ett högre avkastningsvärde indikerar att en investerare kan återvinna högre mängder kassaflöden i sina investeringar, uppfattas ofta ett högre värde som en indikator på lägre risk och högre inkomst. Man bör dock vara noga med att förstå beräkningarna. En hög avkastning kan ha resulterat från ett fallande marknadsvärde på värdepapperet, vilket minskar nämnarvärdet som används i formeln och ökar det beräknade avkastningsvärdet även när värdepappersvärderingarna håller på att minska.
Även om många investerare föredrar utdelning från aktier är det också viktigt att hålla ett öga på avkastningen. Om avkastningen blir för hög kan det indikera att antingen börskursen går ner eller att företaget betalar betydligt hög utdelning eller båda. Eftersom utdelning betalas från företagets intäkter indikerar högre utdelningsutbetalningar att företaget har högre intäkter, vilket idealiskt bör leda till högre aktiekurser. Högre utdelning med högre aktiekurs bör leda till en jämn eller marginell ökning av avkastningen jämfört med den som observerades under föregående period. En betydande avkastning utan att aktiekursen stiger kan dock innebära att företaget betalar utdelning utan för hög vinstökning, och det kan indikera eventuella problem inom företagets närmaste framtid.
Poängen
Avkastning är bara en av flera faktorer som investerare letar efter när de bedömer ett företag, företag eller avkastning från en investering. Enbart avkastning är kanske inte den perfekta, enda faktorn baserat på vilka investeringsbeslut som ska tas. En detaljerad kontroll av tidigare mönster för hur avkastningsvärdet har förändrats på senare tid, och en omfattande titt på inkomster, sysselsatt kapital / investerat, marknadsprisrörelser och deras användning vid beräkning av avkastning är viktigt innan investeringsbedömningarna baseras på avkastning.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.