Obligations ETF: er ett livskraftigt alternativ

Medan vissa elektroniska obligationer är tillgängliga för detaljinvesterare, handlas de flesta obligationer på en marknad utan disk. Till skillnad från aktiehandel - för vilken automatisering har utjämnat spelområdet för detaljhandels- och institutionella investerare - saknar obligationsmarknaden likviditet och prisöppenhet förutom den mest likvida av obligationer. För den självstyrda obligationsinvesteraren, för vilken det kan vara vettigt att investera i dyra aktivt förvaltade obligationsfonder, kan börshandlade fonder (ETF) som spårar obligationsindex erbjuda ett bra alternativ.

Översikt över obligationer ETF

Även om de liknar andra ETF: er är ETF: er unika i räntevärlden, eftersom de nuvarande och historiska priserna på obligationer ETF: er är tillgängliga för alla investerare när de handlas på börser. Historiskt sett har denna typ av pristransparens för obligationer endast varit tillgängliga för institutionella investerare.

Utmaningen för arkitekten för en obligation ETF är att se till att den nära följer sitt respektive index på ett kostnadseffektivt sätt, trots bristen på likviditet på obligationsmarknaden. De flesta obligationer hålls fram till förfallodag, så en aktiv sekundärmarknad är vanligtvis inte tillgänglig för dem. Detta gör det svårt att se till att en obligation ETF omfattar tillräckligt med likvida obligationer för att spåra ett index. Denna utmaning är större för företagsobligationer än för statsobligationer.

Leverantörerna av obligationer ETF: er hanterar likviditetsproblemet genom att använda representativ provtagning, vilket helt enkelt betyder att man bara spårar ett tillräckligt antal obligationer för att representera ett index. Obligationerna som används i det representativa provet tenderar att vara de största och mest likvida i indexet. Med tanke på likviditeten i statsobligationer kommer spårningsfel att vara mindre problem med ETF: er som representerar statsobligationsindex.

Obligations ETF: er betalar ut ränta genom en månatlig utdelning, medan eventuella realisationsvinster betalas ut genom en årlig utdelning. För skatteändamål behandlas dessa utdelningar som antingen inkomst eller realisationsvinster. Skatteeffektiviteten för obligationer ETF är emellertid inte en stor faktor, eftersom kapitalvinsterna inte spelar lika stor roll i obligationsavkastningen som i lageravkastningen. Slutligen finns obligationer-ETF: er tillgängliga på global basis.

Obligations ETFs mot Bond stegar

En ETF: s likviditet och transparens erbjuder fördelar jämfört med en passivt innehavande obligationstege. Obligations ETF: er erbjuder omedelbar diversifiering och en konstant varaktighet, vilket innebär att en investerare bara behöver göra en handel för att få en ränteportfölj igång. En obligationsstege, som kräver köp av enskilda obligationer, erbjuder inte denna lyx.

En nackdel med obligationer ETF är att de tar ut en löpande förvaltningsavgift. Medan lägre spridning på ETF: s handelslån bidrar till att kompensera detta något, kommer emissionen fortfarande att gälla med en köp-och-håll-strategi på längre sikt. Den initiala handelsspridningsfördelen för obligationer-ETF: er eroderas över tid av den årliga förvaltningsavgiften.

Den andra nackdelen är att det inte finns någon flexibilitet att skapa något unikt för en portfölj. Till exempel, om en investerare letar efter en hög inkomstnivå eller ingen omedelbar inkomst alls, kan kanske ETF inte vara produkten för honom eller henne.

Obligations ETF: er kontra indexfonder

Obligations ETF och indexobligationsfonder täcker liknande index, använder liknande optimeringsstrategier och har liknande prestanda. Obligations ETF är emellertid det bättre alternativet för dem som söker mer flexibel handel och bättre öppenhet. Sammansättningen av den underliggande portföljen för en ETF-obligation är tillgänglig dagligen online, men denna typ av information för indexobligationsfonder finns endast tillgänglig på halvårsvis. Dessutom kan aktiva handlare njuta av förmågan att använda marginal, sälja korta och handla optioner på dessa värdepapper utöver att kunna handla obligationer med ETF under hela dagen.

Den största nackdelen med obligationer ETF är de handelsprovisioner de genererar. Därför är de mer vettiga för större och mindre frekventa affärer. ETF: er utgör emellertid inte denna nackdel för investerare som köper sina indexobligationsfonder genom en tredje part (t.ex. en online mäklare), som också tar ut en avgift för fondhandeln.

Poängen

Obligations ETF: er erbjuder ett utmärkt alternativ för självstyrda investerare som letar efter enkel handel och ökad prisöppenhet och vill öva indexering eller aktiva obligationer. Emissioner av obligationer är emellertid lämpliga för särskilda strategier. Om du till exempel vill skapa en specifik inkomstström kan det hända att obligationer-ETF inte är för dig. Se till att jämföra dina alternativ innan du investerar.