Charles Schwab flyttar pengar mellan skräppost ETF

IShares 0-5 år High Yield Corporate Bond ETF (SHYG) har tappat en miljard dollar i tillgångar under den senaste veckan. En robotrådgivare som drivs av en större mäklare ses som den skyldige bakom utflödena från den högavkastade skuldbörsfonden (ETF).

SHYG: s "största noterade ägare är rabattmäklaren Schwab, med mer än 38% av aktierna värda 1, 4 miljarder dollar per 31 mars", rapporterade The Wall Street Journal. "Schwab använder iShares-fonden i de förpackade ETF-portföljerna som säljs genom sin robotrådgivningsavdelning, Schwab Intelligent Portfolios, enligt sin webbplats."

SHYG, som spårar Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Index och innehar 626 obligationer, hade 2, 87 miljarder dollar i förvaltade tillgångar från och med 6 juni enligt emittentdata. ETF har en effektiv varighet på 2, 41 år och är det kortare svaret på iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), den största företagsobligation ETF. HYG: s effektiva varaktighet är 3, 84 år. (Se även: En introduktion till ETF: s företagsobligationer .)

Positionen i SHYG likviderad av Charles Schwab Corporation (SCHW) robo-rådgivare flyttas till iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY). USHY, som debuterade i oktober, erbjuder investerare en bredare representation av den inhemska marknaden för skräpobligationer. ETF följer ICE BofAML US High Yield Constrained Index och innehar nästan 1 600 obligationer. USHY: s effektiva varaktighet är 4, 16 år.

I stort sett faller företagsobligationsfonderna ur fördel i år då investerare satsar på att Federal Reserve fortsätter att höja räntorna. År hittills är tre av de tio värsta ETF: erna i form av tillgångar, inklusive HYG, företagsobligationsfonder. IShares iBoxx USD Investment Class ETF (LQD), den största företagsobligationen ETF, har kastat 4, 72 miljarder dollar i tillgångar, totalt överträffade av bara två andra ETF: er. (För mer, se: Ska du investera med ETF: s skräppost? )

SHYG tilldelar cirka 83, 8% av sin vikt till obligationer som är rankade BB eller B, men fonden ägnade också 13, 5% till mycket spekulativa CCC-rankade skulder. USHY, fonden som Schwabs robo-rådgivare flyttade till efter att ha lämnat SHYG, är inte betydligt bättre när det gäller kreditkvalitet. Att ETF tilldelar ungefär 85% av sin vaktlista till obligationer med BB eller B och dess CCC-exponering är 12, 8%.

Nyligen sade Goldman Sachs att kreditriskpremien tilldelad CCC-rankade obligationer sjönk till sina lägsta nivåer sedan den globala finansiella krisen, vilket indikerar att det inte finns mycket värde i det mest spekulativa av skräpkrediter. (För ytterligare läsning, kolla in: Bets Against Junk Bond ETFs Reach Record High .)