Listat alternativ
Ett noterat alternativ, eller börshandlat option, är en typ av derivatinstrument som handlas på ett registrerat börs. Noterade optioner ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja ett specifikt belopp av den underliggande tillgången till ett fast pris vid ett visst datum. Till skillnad från OTC-alternativ har de standardiserade strejkpriser, utgångsdatum, bosättningar och clearing.
Key Takeaways
- Ett noterat alternativ är ett derivatinstrument som handlas på ett registrerat börs med standardiserade strejkpriser, utgångsdatum, avräkningar och clearing.
- Det finns två typer av listade alternativ, nämligen amerikansk stil och europeisk stil.
- Listade alternativ, både samtal och samtal, ger handlare möjlighet att spekulera i rörelseriktningen i den underliggande säkerheten med en mycket betydande säkerhetsnivå.
Förstå listade alternativ
Ett noterat alternativ, även känt som ett börshandlat alternativ, är ett som erbjuds på en nationell börs som New York Stock Exchange (NYSE) eller Chicago Board of Trade (CBOT). De täcker värdepapper som vanliga aktier, börshandlade fonder (ETF), marknadsindex, valutor, räntebärande värdepapper och råvaror. Till skillnad från teckningsoptioner kan handlare skriva eller skapa optioner på de underliggande värdepapperna. Sekundärmarknaden är aktiv, till skillnad från utbytet mot teckningsoptioner.
Många optionskontrakt säljs utan disk (OTC), med den största fördelen med fullständig anpassning till villkoren. Denna marknad är emellertid illikvid i de flesta situationer och har en högre risk att en part, varken köparen eller säljaren, kanske inte fullgör avtalets skyldigheter.
För de flesta investerare och handlare ger emellertid noterade alternativ ett tillräckligt fordon med en mycket betydande säkerhetsnivå. Börsen fungerar som mellanhand och tar den andra sidan av handeln och tillhandahåller clearing- och avvecklingstjänster, antingen direkt eller genom en tredje part.
Det finns två typer av listade alternativ. Dessa stilar är amerikansk och europeisk. Den primära skillnaden mellan de två är datumet för genomförandet. Med amerikansk stilalternativ kan de utnyttjas när som helst fram till utgångsdatumet. Omvänt kan de med europeiska stilalternativ endast utnyttjas vid utgångsdatumet. Handlare och investerare kan emellertid sälja sina långa positioner eller köpa tillbaka sin brist på när som helst för att lämna handeln före utgången. De flesta alternativ som finns på de nationella börserna är i amerikansk stil.
Listade alternativ, både samtal och samtal, ger handlare möjlighet att spekulera i rörelseriktningen i den underliggande säkerheten, men med en lägre startkostnad. Alternativstrategier kan möjligen begränsa risk och vinst oavsett vilket sätt den underliggande säkerheten rör sig, om inte alls. För investerare kan skrivande eller försäljningsalternativ skapa en inkomstström från underliggande aktier som de redan äger på bekostnad av att begränsa potentiella vinster från det underliggande.
För både handlare och investerare ger optionerna också ett medel för säkring. Till exempel kan en innehavare av en aktieposition också köpa säljoptioner för att skydda mot en betydande nedåtrörelse. Den lilla kostnaden för optionskontraktet är i huvudsak en försäkring.
Varningar för listade alternativ
Medan risken för innehavare av optioner är begränsad till det belopp de betalade för att köpa dem, kallad premien, kan risken för säljare av optioner eller författare vara oändlig. Denna högre risk beror på att säljare av optioner har skyldigheten, inte rätten, att sälja eller köpa, beroende på fall, den underliggande tillgången till strejkursen.
Till exempel kommer innehavaren av ett köpoption på 50 dollar på aktie ABC att utnyttja det alternativet om aktiens kurs stiger till $ 70. Alternativets författare säljer aktien till $ 50, och om de inte redan äger det, måste de gå in på den öppna marknaden för att köpa aktierna till 70 $. Nettoresultatet kommer att bli en förlust på 20 $, minus det premiebelopp som samlas in initialt för att sälja optionen.
Säljare av sätter tar en liknande risk, med den enda lilla komforten att aktierna inte kan falla under noll. Alternativköpare tar risken för tid. Om det underliggande aktiens kurs inte rör sig, försvinner naturligtvis alternativets pris när utgångsdatumet närmar sig. Lyckligtvis finns det alternativstrategier för både köpare och säljare som använder flera alternativ med liknande eller olika strejkpriser och utgångar för att mildra dessa risker.
Jämför investeringskonton Leverantörs namn Beskrivning Annonsörens upplysning × Erbjudandena som visas i denna tabell kommer från partnerskap från vilka Investopedia erhåller ersättning.